Editor’s note
2027년 자본시장 가정을 다시 세우며
지난 3년의 물가 충격은 끝났지만, 금리의 ‘정상’은 이전보다 높은 곳으로 이동했을 수 있습니다. 새로운 가정 위에서 장기 자본의 기대수익과 위험을 다시 계산했습니다.
에디터 노트 읽기읽고, 기록하고,
다시 판단합니다
시장을 예측하기보다 의사결정의 기준을 업데이트합니다. 서림 리서치팀이 자본시장 가정과 투자 구조를 검토한 노트를 공유합니다.
Research notes
최근 노트
매크로, 기관투자, 대체투자, 리스크, 패밀리오피스. 실무에서 바로 쓸 수 있는 질문과 체크리스트에 초점을 맞춥니다.
금리의 ‘더 높은 오래’, 자본비용의 재설정
중립금리 가정이 바뀔 때 장기 포트폴리오의 할인율과 대체투자 기대수익이 어떻게 달라지는지 정리했습니다. 숫자를 바꾸는 일보다, 숫자가 틀렸을 때의 계획을 세우는 일이 먼저입니다.
Macro note 26-10서림 리서치팀
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IPS의 유동성 조항, 숫자로 쓰는 법
“충분한 유동성을 유지한다”는 문장은 점검할 수 없습니다. 비상 유동성의 최소 한도, 출금 계획의 시나리오, 위원회가 매 분기 확인할 지표를 투자정책서에 숫자로 못 박는 방법을 제안합니다.
IPS series 04김하린 파트너
요약 노트
요약 노트
사모펀드 실사, 세 가지 질문
수익률보다 먼저 확인해야 할 것은 보수 구조, 레버리지의 만기, 그리고 회수 경로입니다. 운용사의 트랙레코드가 좋아 보일수록 “누가 어떤 가격에 사 줄 것인가”를 다시 묻습니다.
Alternatives 26-09박도현 파트너
요약 노트
요약 노트
스트레스 테스트를 연례 행사로 두지 않으려면
충격 시나리오는 한 번 정하면 낡습니다. 금리·신용·유동성의 세 축을 분기마다 갱신하고, 결과를 리밸런싱 규칙과 연결하는 실무 루틴을 소개합니다.
Risk memo 26-09박도현 파트너
요약 노트
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승계는 숫자보다 서사에서 시작됩니다
세제와 지분 구조를 먼저 정리하면, 정작 가족이 무엇을 지키고 싶은지에 대한 대화가 빠집니다. 승계 계획의 첫 회의에서 물어야 할 세 가지 질문을 정리했습니다.
Family note 26-08이서연 상무
요약 노트
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환율이 자산배분에 들어오는 세 가지 경로
환율은 별도의 자산이 아니라, 수익률·유동성·부채의 언어로 포트폴리오에 들어옵니다. 해외 자산 비중을 늘릴 때 점검해야 할 환노출 관리 원칙을 정리했습니다.
Macro note 26-08서정호 CIO
요약 노트
요약 노트